25 Mart 2014 Salı

Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Derecelendirmesinde Not Güncellemeleri

3 Ocak 2014 tarih ve 28871 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren Kurumsal Yönetim Tebliği II-17.1’e göre Kurumsal Yönetim İlkelerine uyum derecelendirmeleri yaptıran BIST Kurumsal Yönetim Endeksi şirketlerin derecelendirme notları güncellenerek, 3 Mart 2014 tarihinde kamuoyuna duyurulmuştur. 

Kurumsal Yönetim Derecelendirmeleri; 30 Aralık 2011 tarih ve 28158 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren, Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ (Seri:IV, No:56) ve 11 Şubat 2012 tarih, 28201 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren, Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ (Seri:IV, No:56)’de Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ (Seri:IV, No:57) uyarınca yapılmakta idi. Ancak 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'na uyum kapsamında hazırlanan II-17.1 sayılı "Kurumsal Yönetim Tebliği" 3 Ocak 2014 tarih ve 28871 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girmiş ve Kurul tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri anılan tebliğ kapsamında güncellenmiştir. Kurumsal Yönetim İlkelerine uyum derecelendirmesi metodolojisi ana başlıkların ağırlıkları, asgari unsurların notlandırılması ve kurumsal yönetim ilkelerindeki değişiklikleri yansıtacak şekilde güncellenmiştir. Buna göre önceki tebliğlere göre saptanan son derecelendirme notlarının, yeni tebliğe göre güncellenmesi gereği doğmuş, Sermaye Piyasası Kurulu, derecelendirme şirketlerinden verdikleri son notların güncelleme sonrası ilgili şirketlerce 3 Mart 2014 tarihinde kamuoyuna duyurulmasını istemiştir.

Bu gelişmeler sonucu Kurumsal Yönetim ilkelerine uyum derecelendirmesi not güncellemeleri yapılan BIST Kurumsal Yönetim Endeksi şirketlerinin tebliğ öncesi ve sonrası not değerlendirmeleri şu şekilde belirlenmiş ve her şirket tarafından 3 Mart 2014 itibarıyla Kamuoyu Aydınlatma Platformunda duyurulmuştur. Kurumsal Yönetim İlkelerine uyum derecelendirmesi, işletmelerin Kurulca yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uyumlarının derecelendirme kuruluşları tarafından Sermaye Piyasası Kurulun “Sermaye Piyasasında Derecelendirme Faaliyeti ve Derecelendirme Kuruluşlarına İlişkin Esaslar Tebliği Seri: VIII, No:51” uyarınca bağımsız, tarafsız ve adil olarak değerlendirilmesi ve sınıflandırılması faaliyetidir. Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uyum derecelendirmesinde bir bütün olarak tüm ilkelere uyum ile pay sahipleri, kamuyu aydınlatma ve şeffaflık, menfaat sahipleri ve yönetim kurulu ana bölümleri itibarıyla ayrı ayrı olmak üzere, 1 ile 10 arasında not verilmesi şeklinde gerçekleştirilmektedir. 

Şirket notu oluşturulurken Pay Sahipleri %25, Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık %35, Menfaat Sahipleri %15, Yönetim Kurulu %25 oranında ağırlıklı ortalama yöntemi kullanılmakta idi. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 01.02.2013 tarih ve 4/105 sayılı toplantısında, Kurumsal Yönetim ilkelerine uyum derecelendirmesinde kullanılacak ağırlıklar ana başlıklar itibariyle Pay Sahipleri için %25, Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık için %25, Menfaat Sahipleri için %15 ve Yönetim Kurulu için % 35 olarak belirlenmiştir. Kurumsal Yönetim ilkelerinde belirtilen asgari unsurların yerine getirilmiş olması halinde o sorudan/ilkeden en çok tam puanın %85'inin verilebileceği ve şirketin Kurumsal Yönetim İlkelerine uyumu notlanırken ilgili ilke asgari şart belirtmişse ve şirket uygulamaları asgari şartların üzerinde ise, o ilkeden verilen puanın iyi kurumsal yönetim uygulamasının özelliğine göre tam puana yaklaştırılabileceğine karar verilmiştir. Bunun anlamı; borsa şirketlerinin zaten zorunlu olan Kurumsal Yönetim İlkelerine uyumunun not değerlendirmesinde göz önüne alınmamasıdır. Yeni bakış açısı, zorunlu olmayan, en iyi yönetim uygulamaları çerçevesince yapılanların not değerlendirilmesine tabi tutulmasını öngörmektedir. 

BIST Kurumsal Yönetim Endeksinde 47 şirket bulunmaktadır. Aşağıdaki şirketler tebliğ öncesi ve sonrası not değerlendirmeleri yapılan ve kendilerinin 3 Mart 2014 itibarıyla Kamuoyu Aydınlatma Platformunda duyurdukları notlardan derlenmiştir. Bu not değişimlerinin anlamı yeni düzenlemelere şirketlerin uyum gösterdikleri/hazır oldukları ve yönetimlerinin bu tebliğe uygun olup/olmadıklarını göstermektedir.



Bu analizde; sadece iki (2) BIST Kurumsal Yönetim Endeksi şirketinin notunun eksilmediğini, arttığını görmekteyiz. Bu sonuç, iki şirketin 3 Ocak 2014 tarihinde yayımlanarak yürürlüğe giren Kurumsal Yönetim Tebliği gereklerini de yerine getirme başarılarını göstermektedir.

Bu veriler; Kamuyu Aydınlatma Platformu (www.kap.gov.tr)'den ilgili şirketlerin bildirimlerinden derlenmiştir.

Bu makale Türkiye Kurumsal Yönetim Derneği yayın organı TKYD Dergisi 24. sayı 30-33 sayfalarında yayınlanmıştır.

http://www.tkyd.org/files/downloads/faaliyet_alanlari/yayinlarimiz/kurumsal_yonetim_dergisi/tkyd_dergi_sayi_24.pdf